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发行公司债券是利好

外语类 时间:2013-09-11

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上市公司发行债券是利好还是利空
篇一:发行公司债券是利好

  债券发行是发行人以借贷资金为目的,依照法律规定的程序向投资人要约发行代表一定债权和兑付条件的债券的法律行为,债券发行是证券发行的重要形式之一。而上市公司发行了债券究竟是利好还是利空呢?下面是小编整理的一些关于上市公司发行债券是利好还是利空分析的相关资料,供你参考。

  上市公司发行债券是利好还是利空分析

  发行公司债券是公司融资的一种形式,对该公司股票一般没有直接影响。但若融资用途投向公司业务,并能够为公司带来新的利润或者扩大规模,公司债自然对该公司发展有利,因此公司债一般对公司是正面影响。

  申购公司债券,网上资金申购按照现行新股资金申购上网发行业务模式办理,实行T+3日申购资金解冻。

  发行债券,也是一种融资手段。

  企业债相对股票来说,需要支付的是一定的利息。债券相对股票也享有优先赔付权利。债券的好处就是公司的股权不受影响(钱聚网注,即不会增大股本)。

  而如果通过增发股票融资的话,会稀释原股东的股权。

  持股的人跟买不买债券没有任何关系的。没人要你必须去买。公司发行债券与股票的联系不是很紧密,至于影响其实也不是很大——你持有该股票也可以不买债券,对你不会有任何影响。

  上市公司发行债券是利好还是利空总体分析

  1、要看该公司发行债券的目的,是为了扩大经营,还是弥补在经营上财务的漏洞。

  2、如发的债息低于银行贷款就是利好,反之就构成压力。一般来说,能取得发债的公司还是相对优质的公司,在牛市环境下,任何事情都被看成利好。

  公司发行可转债是上市公司的一种融资方式,一般是公司有较好的开发项目,暂无资金采取的一种有效措施。

  对广大投资者也是一种选择,可持有债券,获得较高利息;也可转成股票,分享公司发展成果。应该是利好!当然对股市有一定分流资金的作用。

  1、对大股东肯定是好事,有钱才好办事;2、对中小股东是否好事则要区别对待,如能产生良好效益就是好事,否则就是坏事。

  发行债券融资优缺点

  发行债券的优缺点介于上市和银行借款之间,也是一种实用的融资手段,但关键是选好发债时机。选择发债时机要充分考虑对未来利率的走势预期。债券种类很多,国内常见的有企业债券和公司债券以及可转换债券。企业债券要求较低,公司债券要求则相对严格,只有国有独资公司、上市公司、两个国有投资主体设立的有限责任公司才有发行资格,并且对企业资产负债率以及资本金等都有严格限制。可转换债券只有重点国有企业和上市公司才能够发行。

  采用发行债券的方式进行融资,其好处在于还款期限较长,附加限制少,资金成本也不太高,但手续复杂,对企业要求严格,而且我国债券市场相对清淡,交投不活跃,发行风险大,特别是长期债券,面临的利率风险较大,而又欠缺风险管理的金融工具。

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债转股是利好还是利空
篇二:发行公司债券是利好

  债转股,是指国家组建金融资产管理公司,收购银行的不良资产,把原来银行与企业间的债权债务关系,转变为金融资产管理公司与企业间的控股(或持股)与被控股的关系,债权转为股权后,原来的还本付息就转变为按股分红。那么,债转股是利好还是利空呢?下面一起随小编来看看。

  债转股到底是利好还是利空

  (1)债权性。与其他债券一样,可转换债券也有规定的利率和期限。投资者可以选择持有债券到期,收取本金和利息。

  (2)股权性。可转换债券在转换成股票之前是纯粹的债券,但在转换成股票之后,原债券持有人就由债权人变成了公司的股东,可参与企业的经营决策和红利分配。

  (3)可转换性。可转换性是可转换债券的重要标志,债券持有者可以按约定的条件将债券转换成股票。转股权是投资者享有的、一般债券所没有的选择权。可转换债券在发行时就明确约定债券持有者可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股股票。如果债券持有者不想转换,则可继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。

  根据以上的解释,你就可以清楚的看到,可转债转股是在大多数情况下是利空,将债券转换成公司的普通股股票,就是扩容。你想啊,原先1000万股,现在转了1000万股,就变成了2000万股了,你原来1000万股时买的股票股价是5元,现在是2000万了股票股价还值5元吗?所以,你去看一下,大多数有可转换债券的公司,股价都上不去,比如000822。

  债转股的意义

  当前实施的政策性债转股,其内涵和整个模式已经从改革和发展两方面扩展了。从改革意义来说,债转股的内在含义实际上与十五大所规定的推进现代企业制度、发展多元化产权结构和国有资本实施战略性重组这些改革目标密切联系在一起,为这些改革提供了一个好的契因和条件。从发展方面看,与解决我们当前国有企业面临的许多重大难题有密切关系。债转股不意味着国家或有国家背景的金融机构把企业的烂帐认下来,而是淘汰旧的生产能力、调整产权结构、促进技术设备更新,以及在全社会的空间实现资源优化配置等。

  债转股重点

  1、集中解决在经济发展中起举足轻重作用的大型、特大型国家重点企业;

  2、支持近十余年来承担国家重点项目的企业减轻债务包袱,促使其尽早达产达效,产业升级;

  3、围绕国有大中型骨干企业三年改革与脱困两大目标,促使亏损企业中符合条件的企业扭亏和转制。国有企业脱困的目标艰巨,债务问题是其主要梗阻之一。债转股后,企业不用还本付息,负担随之减轻;同时资产负债表也趋于健康,便于企业获得新的融资。而且,债转股触及企业的产权制度,推动企业尽早建立新的经营机制

  4、社会震动小,容易得到各方支持。债转股兼顾了财政、银行、企业三方面的利益。国家银行债权变股权,没有简单勾销债务,而是改变了偿债方式,从借贷关系改变成不需还本的投资合作,既没有增加财政支出,又减轻了企业还债负担,银行也获得了管理权。这是一种现实代价最小的债务重组方案,社会震动小,所以,可以在较大规模上运用,有利于在较短时间内收到解脱国家银行和国有企业债务症结的成效。


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上市公司如何发行债券
篇三:发行公司债券是利好

  债券的发行是以债券形式筹措资金的行为过程通过这一过程,发行者以最终债务人的身份将债券转移到它的最初投资者手中。而一般上市公司是如何发行的呢?下面是小编整理的一些关于上市公司发行债券的相关资料,供你参考。

  上市公司发行债券的程序

  1.作出决议或决定

  股份有限公司、有限责任公司发行公司债券,由董事会制订方案,股东会作出决议;国有独资公司发行公司债券,应由国家授权投资的机构或者国家授权的部门作出决定。

  2.申请发行

  公司在作出发行公司债券的决议或者决定后,必须依照公司法规定的条件,向国务院授权的部门提交规定的申请文件,报请批准,所提交的申请文件,必须真实、准确、完整。向国务院授权的部门提交的申请文件包括:公司登记证明、公司章程。公司债券募集办法、资产评估报告和验资报告。

  3.发行公司债券的批准

  国务院授权的部门依照法定条件负责批准公司债券的发行,该部门应当自受理公司债券发行申请文件之日起三个月内作出决定;不予审批的,应当作出说明。

  4.公告募集办法

  发行公司债券申请经批准后,应当公告债券募集办法;在募集办法中应当载明下列事项:(1)公司名称;(2)债券总额和债券的票面金额;(3)债券的利率;(4)还本付息的期限和方式;(5)债券发行的起止日期;(6)公司净资产额;(7)已发行的尚未到期的公司债券总额;(8)公司债券的承销机构。

  5.公司债券的载明事项

  公司发行公司债券,必须在债券上载明公司名称、债券票面金额、利率、偿还期限等事项,并由董事长签名,公司盖章。

  6.公司债券存根簿

  公司发行公司债券应当置备公司债券存根簿。发行记名公司债券的,应当在公司债券存根簿上载明下列事项:(1)债券持有人的姓名或者名称及住所;(2)债券持有人取得债券的日期及债务的编号;(3)债券总额,债券的票面金额,债券的利率,债券的还本付息的期限和方式;(4)债券的发行日期。

  7.发行中不当行为的纠正

  国务院授权的部门对已作出的审批公司债券发行的决定,发现不符合法律、行政法规规定的,应当予以撤销;尚未发行的,停止发行;已经发行公司债券的,发行的公司应当向认购人退还所缴股款并加算银行同期存款利息。

  公司发行债券需要的条件

  1、股份有限公司的净资产不低于人民币三千万元,有限责任公司的净资产不低于人民币六千万元;

  2、累计债券余额不超过公司净资产的百分之四十;

  3、最近三年平均可分配利润足以支付公司债券一年的利息;

  4、筹集的资金投向符合国家产业政策;

  5、债券的利率不超过国务院限定的利率水平;

  6、国务院规定的其他条件。

  公开发行公司债券筹集的资金,必须用于核准的用途,不得用于弥补亏损和非生产性支出。

  公司发行债券的方式

  按价格分类

  按照债券的实际发行价格和票面价格的异同,债券的发行可分平价发行、溢价发行和折价发行。

上市公司发行债券是利好还是利空  平价发行:平价发行,指债券的发行价格和票面额相等,因而发行收入的数额和将来还本数额也相等。前提是债券发行利率和市场利率相同,这在西方国家比较少见。

  溢价发行:溢价发行,指债券的发行价格高于票面额,以后偿还本金时仍按票面额偿还。只有在债券票面利率高于市场利率的条件下才能2采用这种方式发行。

  折价发行:折价发行,指债券发行价格低于债券票面额,而偿还时却要按票面额偿还本金。折价发行是因为规定的票面利率低于市场利率。

  按对象分类

  1、私募发行

  2、公墓发行

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上市公司增发股票与发行公司债券的影响因素分析
篇四:发行公司债券是利好

上市公司增发股票与发行公司债券的影响因素分析

[摘 要] 本文以2007年8月至2011年12月期间增发股票或发行债券的非金融类A股上市公司为研究对象,借助描述统计和Logistic回归模型分析影响上市公司融资工具选择的因素。结果显示上市公司债务融资倾向与公司规模、盈利能力显著正相关,与非负债税盾、成长性、资产负债率显著负相关,与资产担保价值正相关但不显著。同时,分析表明股权集中度会影响公司融资工具的选择,而管理层持股比例和公司融资工具选择的关系不显著。上市公司发行债券是利好还是利空

[关键词] 财务特征; Logistic回归;增发股票;发行债券

2007年8月14日中国证监会发布了《公司债券发行试点办法》,标志着我国公司债券发行的正式开始,拓宽了上市公司的融资渠道,有利于完善我国金融市场体系、促进资本市场协调发展。目前,公司债券融资已成为上市公司的重要融资方式。在多种融资方式中,通过分析上市公司融资工具选择的影响因素,有助于帮助企业做出合适的融资决策,实现企业的价值。

1 国内外研究现状

在默迪里尼和米勒(Modigliani and Miller)提出了著名的MM理论之后,国外学者针对成熟证券市场中企业资本结构的影响因素进行了大量的理论分析和实证研究。Titman and Wessels(1988)和Rajan and Zingales(1995)的研究都是国外最具代表性的研究,其结果表明可能影响资本结构的因素有:公司规模、获利能力、资产担保价值(有形资产比例)、公司成长性。Titman and Wessels(1988)认为非负债税盾、盈利的波动性也可能对资本结构产生影响。同时,国外文献表明治理特征显著影响公司的资本结构。Kim and Sorensen(1992)研究发现, 公司管理者拥有较高股权时倾向于选择负债融资,以避免权益代理成本。

2 研究设计

本文只分析上市公司增发新股和发行公司债券这两种再融资方式,因此因变量Y为虚拟变量,若上市公司发行债券则Y为1,增发股票则Y为0。文章将研究公司规模Size、非负债税盾NDTS、盈利性ROA、资产担保价值CVAR、成长性Growth、资产负债率DAR、对上市公司融资方式选择的影响,控制管理层持股比例MBH、股权集中度(Z指数、H指数)、股权制衡度(RPI)、行业和年份5个因素。

(1)公司规模。Rajan and Zingales(1995)研究表明在G7中除了德国外,公司的负债率与公司的规模呈正相关关系。大公司倾向于债务融资可能的原因是大公司的业务比较分散化并且陷入财务困境的可能性较小,也可能是大公司信息发布能力强降低了信息不对称的影响从而选择信息敏感度强的股权融资。本文将公司规模定义为总资产的对数。

我国上市公司发行公司债券融资简析
篇五:发行公司债券是利好

我国上市公司发行公司债券融资简析

【摘 要】 随着《公司债券发行试点办法》的颁布,公司债逐渐成为上市公司从证券市场获得融资的重要方式,为此,文章对上市公司发行公司债的现状、特征、发行条件等进行了分析,剖析了上市公司发行公司债券存在的问题,并提出了相关建议,以便为上市公司选择公司债融资方式提供借鉴。

【关键词】 上市公司; 公司债券; 利率市场化; 融资成本

从我国建立股票市场后的相当长的一段时间内,上市公司的再融资主要通过配股、增发和发行可转债来获得,但由于我国可转债转股溢价的不断下调,使得可转债基本上沦为“必转债”,从某种意义上说股权融资仍然是大多数上市公司在证券市场融资的重要途径。为促进我国证券市场的不断发展和完善,增加上市公司融资方式,2007年8月14日,证监会颁布《公司债券发行试点办法》,标志着证券市场告别单一的股票融资时代,公司债也成为上市公司从证券市场获得融资的重要方式,从而进一步拓宽了上市公司的融资渠道。

一、上市公司发行公司债现状上市公司发行债券是利好还是利空

从2007年第一期公司债发行后,我国公司债券经历了探索期、发展期和9个月的发行停滞期。2009年7月,公司债券发行再度开启,到2009年末,6个月创造了历史上最高发行规模。2007年至2012年末,我国上市公司累计发行360期公司债券,募集资金 5 460.40亿元。具体情况见表1。

二、上市公司发行公司债券的主要特征

(一)行业分散化

近年来,随着我国公司债券市场的快速发展,发行人不再集中于电力、房地产、工程建筑、铁路公路等行业,行业分布呈现分散化趋势。

(二)期限多样化

从2007—2012年发行的360期公司债券来看,我国公司债券发行期限最短的为3年,最长的为15年,以中长期债券为主。按照发行期数和发行规模统计,发行最多的为5年期公司债券,发行了184期,募集资金2 655.30亿元,占比分别达到51.11%和48.63%,是目前我国公司债券市场上的主流期限品种。2011年以来,公司债券发行期限在证监会的积极引导和鼓励下不断创新,出现了n+m期限的结构设计,也出现了同期发行不同期限品种的结构设计,发行期限向多样化发展。

(三)利率市场化

公司债券通过建立保荐、受托管理人和债券持有人会议等一系列制度来保证

对上市公司发行公司债的若干思考
篇六:发行公司债券是利好

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对上市公司发行公司债的若干思考

作者:冷菲

来源:《财经界·学术版》2013年第03期

摘要:以发行公司债作为直接融资的选择,对上市公司优化治理结构、改善财务结构、拓宽融资渠道、推动公司回报投资者具有重要意义,本文从微观角度分析了发行公司债券对上市公司发展的促进作用,提出了推进公司债券发行工作的具体举措。

关键词:公司债 治理结构 融资渠道 发行成本

近两年,为抑制通货膨胀和管理通胀预期,国内实施紧缩货币信贷政策,很多上市公司面临贷款难的问题,企业快速发展与资金紧张的矛盾有所加剧。而公司债以其融资难度较股权融资低、审核周期短、不强制要求抵押或担保等优势,为上市公司提供了新的融资选择。新疆八一钢铁股份有限公司于2011年10月发行公司债,为企业融资12亿元,本文结合实际工作对公司债发行过程进行思考和总结,从微观角度分析了公司债对上市公司发展的促进作用,提出了推进公司债券发行工作的具体举措。

一、公司债的概念

所谓公司债,就是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是由中国证监会监管的中长期直接融资品种。

二、债权融资工具的比较分析

短期融资券、中期票据、公司债是上市公司债权融资的三个主要备选工具,与前二者相比,公司债具有比较明显的优势:

(一)审批周期较短

中国证监会于2011年推出公司债审批“绿色通道”制度,将债券融资审核与股权融资审核分离,设立债券审核小组专门从事债券审核,取消见面会、反馈会,规定申请文件受理次日五个工作日内出具初审意见。并专门指定一组审委会委员负责审核工作,审核过程中如未发现重大问题,原则上从申报日起一个月内完成全部审核工作(短期融资券和中期票据的审批时间约为两个月),审核机制与流程的优化使债券审核周期明显缩短。

(二)市场化程度较高

短期融资券和中期票据的发行指导利率由银行间市场交易商协会规定,虽然实际发行利率高于指导利率,但指导利率往往低于未市场化的银行同期贷款利率,因此,两者的市场吸引力很大。但随着商业银行贷款利率的市场化,其优势会随着上述利差的消失而不复存在。

本文来源:http://www.myl5520.com/shitiku/63452.html

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