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阿里上市深度分析
篇一:支付宝控股比例
阿里巴巴上市分析
自阿里巴巴集团旗下的B2B上市公司去年6月在香港退市之后,阿里集团的整体上市便成为全球业界瞩目的焦点。业内预期,阿里集团的IPO规模将超过Facebook,进而成为市值仅次于谷歌和亚马逊的互联网公司。
但时至今日,阿里集团的上市地点还没确定,今年内完成IPO几无可能。
作为全球最大的电子商务交易平台,阿里巴巴本应是各大证券交易所的争抢对象,但它却两次被挡在了香港证券交易所门外。一家业绩优异的公司,因控制权问题和极其复杂的公司架构而迟迟不能上市,这引发了广泛的关注与讨论。
在阿里集团整体上市之前,马云试图通过回购大股东雅虎的股权来解决盘亘多年的控制权问题。雅虎同意阿里的回购,但提出了诸多条件,其中之一便是“合格的IPO”,也即阿里巴巴的估值至少达到385亿美元。
对阿里巴巴而言,在香港上市更易获得“合格IPO”。但香港的《上市规则》秉持公众利益优先的原则,不允许同股不同权的公司股权结构,而马云作为创始人和小股东,恰恰是通过这种方式保持着对阿里巴巴的控制权。 迄今,香港证券交易所两次否决了阿里集团的上市请求,马云面临艰难的选择:如果是失去控制权的上市,那么他之前所做的各种努力,包括支付宝的股权变更,均会失去意义;如果无法实现较高估值,他对此前的投资者和创业者均难以交代。
如果转去美国上市,阿里巴巴需做好被做空的准备;如果仍决定在香港上市,马云就需要降低预期并承担风险。看似简单的两件事情,对马云来说都不容易。而这种两难局面的形成,又源于中国特定的商业环境。如何让企业不再扭曲生存,值得各方深思。
——编者
阿里巴巴的上市计划又延后了。
10月10日下午,阿里巴巴集团CEO陆兆禧在一次媒体交流活动上表
示,香港市场对新兴企业的治理结构创新,还需要时间研究和消化,阿里巴巴决定不在香港上市。支付宝控股比例。
阿里巴巴谋求香港上市始于今年初,但因港交所规定不利于马云掌握公司控制权,故双方就此问题有过至少两次斡旋。马云曾提出“AB股”上市方案,迅速被港交所否决。港交所主席周松岗称,不能因为一小部分人的方便,而放弃保障广大投资者的利益。
没隔多久,阿里巴巴再度与港交所商讨以“合伙人制度”上市,依旧未获认可。所谓合伙人制度,核心是上市后的阿里董事会半数成员将由合伙人提名,合伙人拥有重大交易和关联方交易的投票权等。借此,马云及阿里创业团队可掌握公司控制权。
9月24日,阿里首席战略官曾鸣透露,阿里合伙人的数量未来有可能达到300人。目前已产生28位合伙人。
香港证券交易所总裁李小加9月25日撰文“投资者保障杂谈”回应称,阿里所为关系到审慎程序,该所不会因新来者而朝令夕改。“当‘公众利益’与港交所股东利益之间发生冲突时,我们永远要把公众利益放在第一位。”
据港交所规定,公司必须提前两个月提交上市申请。因此,阿里巴巴今年在港上市的大门几乎已经关闭。
由马云一手缔造的阿里巴巴,目前是中国最大的电子商务集团,主要经营业务由阿里巴巴B2B、淘宝网、天猫网、阿里云等构成,为全球650多万商家和近3亿消费者提供电商服务。2012年淘宝和天猫两个网站的总交易额突破1.1万亿元人民币(约合1700亿美元),超过eBay和亚马逊两家公司的交易总额,占中国零售市场5%的比例。
交易额并不等于阿里巴巴的收入,其主要收入来源是广告和佣金。阿里巴巴大股东雅虎的财报显示,在2013年4月到6月的第三财季中,阿里巴巴集团的营收为17.37亿美元,同比增长61%;毛利润为12.88亿美元,同比增长74%。阿里集团已经超过腾讯公司(该公司在港市值已突破1000亿美元),成为最赚钱的中国互联网公司。
如今,马云已将阿里巴巴打造成一个独特的电商生态系统公司:数据为土壤,底层是淘宝集市,从集市中长出了天猫、航旅、音乐等诸多业务,犹
如树种,互相竞争,各有高矮。大中小卖家在其中优胜劣汰,支付宝和阿里金融、物流为其提供服务,阿里可利用金融、SNS、搜索等多种手段调节市场,以达到生态系统的平衡。
马云曾多次表示,阿里上市不是一家电子商务公司的上市,而是一个商业生态系统的上市。在投行界看来,这是一个颇具想象空间的上市概念。目前,投行给其估值介于550亿美元至1100亿美元之间,有望超过Facebook 2012年上市时的估值1040亿美元。如果一切顺利,上市后的阿里巴巴集团有望成为市值中国第一、世界第三的互联网公司。
《经济学人》曾于3月份刊登“阿里巴巴现象”的封面文章,文中甚至将其与苹果公司相媲美,称:几年之后,它便将成为全球最有价值的公司之
一。市值傲居全球榜首的苹果现估值约为4200亿美元,而2009年时仅为900亿美元。
恰恰就是这么一家万众瞩目的电子商务明星公司,上市却屡屡受挫。 不得不上市
对马云而言,完成与雅虎签订的“合格IPO”协议并不难,难的是如何在保证公司控制权的前提下完成上市支付宝控股比例。
阿里巴巴的13年历史,就是一部马云个人的奋斗史。人们乐于看到一个草根英语老师艰苦创业、屡吃闭门羹却又奇迹般地成为商界巨鳄的励志故事,却一直忽略了马云在与资本、股东、董事会博弈中的如履薄冰与步步为营。
从一开始,马云及其阿里巴巴就是VC(风险投资)追逐的对象,而马则对他们恪守着底线。马云将VC比作咖啡店,并称硅谷到处都是咖啡店。
八年前,马云为了阻击当时强大的竞争对手eBay易趣,还是向投资者弯下了腰。2005年8月,雅虎以近10亿美元的价格收购阿里巴巴35%的股份。马回忆称,此次收购吓跑了eBay,同时雅虎中国为阿里巴巴带来了P4P(Pay for performance,按效果付费)以及可贵的失败经验。
原雅虎中国总经理谢文告诉《财经》记者,雅虎创始人杨致远和软银董事长孙正义给予了马云一定信任,只要不涉及自身利益,从不过多过问。董事会四名席位中,阿里占两席,雅虎和软银各一席,集团控制权依然在马云手里。
根据2005年阿里与雅虎的协议,从2010年10月起,雅虎投票权将增至39%,马云等管理层的投票权降为31.7%。同时,雅虎在阿里的董事会席位增至两席。这预示着股权和投票权均不占优的马云有可能失去公司控制权。
为了防止控制权旁落,马云在内部发起了“Long March”(长征)计划。从2010年2月起,多次向雅虎发起回购,均被拒绝。“雅巴”关系开始恶化。同年,美国雅虎和Ebay结成战略合作伙伴(后者为阿里巴巴的竞争对手)。
“阿里巴巴在那一年把灵魂抵押给魔鬼,但我们完成了上市,没有把灵魂赎回来,很多的中国民营企业也是一样。”时任阿里巴巴总裁卫哲说。之后不久,他在接受境外媒体采访时,将阿里巴巴与雅虎的关系比作日渐疏远的孙子和爷爷,“而爷爷总是要去世的”。
此后,马云不断强调“顾客第一,员工第二,股东第三”,暗示“来了又跑”的股东注定无法给公司创造价值。
不久,发生了一起微妙的事件。
2010年底,央行颁布了《非金融机构支付服务管理办法》,要求非金融机构内资应具有绝对控股比例才能取得支付牌照。阿里巴巴旗下的支付宝由外资控股,显然不符合条件。于是,马云在未经董事会同意的前提下,将支付宝从阿里巴巴集团持股的二级子公司中,转移到了当时由马云和谢世煌控制所有的浙江阿里巴巴电子商务有限公司(浙江阿里巴巴)。
这一破坏“契约精神”的做法引发了包括阿里股东、媒体、公众和华尔街投资者的声讨,并诱发了2011年-2012年华尔街针对中概股的做空事件。马云在资本界的信用自此一落千丈。
就在支付宝事件掀起的轩然大波尚未退去之际,2012年6月,阿里巴巴B2B公司在港交所以发行价退市。此举让不少因看好阿里巴巴未来而做投资的小股东遭受损失。
支付宝事件充分展示了马云的强势和无所顾忌,这让雅虎被迫回到了谈判桌前。2012年5月,阿里巴巴宣布回购雅虎股票。
雅虎与马云签订协议,阿里将以76亿美元回购雅虎手中20%阿里股份。并且,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎持有的剩余股份中的50%。
最关键的是,在该协议中雅虎放弃了董事会的一席,至此阿里的四人
董事会架构中,管理层占两席,雅虎及软银各占一席。马云重掌公司控制权。
目前,雅虎和软银持股比例分别为24%和31.9%,马云持股比例为
7.43%,其他高管,包括陆兆禧、武卫、蔡崇信在阿里巴巴集团的持股比例分别为0.29%、0.03%和2.15%,中投公司、中信资本、博裕资本及国开金融等持有剩下股份。为了向雅虎支付76亿美元的巨资,马云不得不向八家国际银行和中国国家开发银行借债20亿美元。
但去年5月的协议还规定,只有在阿里集团完成合格的IPO时,上述回购约定方可生效。合格IPO的定义是:融资毛收入需高于30亿美元、IPO发行价需要比阿里回购雅虎股份的13.5美元溢价10%。按此计算,阿里IPO时的估值至少要达到385亿美元。
阿里巴巴集团一位高层人士告诉《财经》记者,协议签订之后阿里内部就悄悄启动了上市计划。“不得不上市,并且要尽早上市。”
需重提的是,2011年在支付宝事件中,马云为补偿软银、雅虎等阿里巴巴股东的损失亦签署了相关协议:支付宝的控股公司(马云控股公司)承诺在上市时予以阿里巴巴集团一次性的现金回报,回报额为支付宝在上市时总市值的37.5%(以IPO价为准),回报额将不低于20亿美元且不超过60亿美元。
这意味着,支付宝的上市已在马云计划之中,并且上市估值不能太低亦不能太高。马云亦在阿里内部表示过,阿里巴巴上市会有三个波次,第一次是阿里巴巴集团整体上市,第二次是支付宝及阿里金融,第三次是阿里数据。陆兆禧也公开声明,支付宝及阿里金融将不在阿里巴巴集团上市公司之中。
微妙之处在于,支付宝及阿里金融相继独立(今年2月成立平行于阿里集团的阿里小微金融服务集团),逐渐脱离了阿里集团董事会的控制。而支付宝与阿里金融又服务于阿里集团业务,并依托于该业务形成的数据。若马云失去阿里集团的控制权,对于其后续的金融、数据上市公司都将产生多重影响。支付宝控股比例。
多位阿里巴巴中层以上人士向《财经》记者透露,阿里巴巴曾暂定两个上市时间点,分别是2013年四季度和2014年一季度,上市每股价格暂定35美元-40美元。
对于一个超级明星企业来说,完成与雅虎签订的“合格IPO”要求并不难,难的是如何在保证公司控制权的前提下完成规定动作。
MBA 支付宝股权作业
篇二:支付宝控股比例
1、雅虎提出了更高的条件,试图预支淘宝上市所能带来的收益。
2、“双现金充裕剥离”要求雅虎在向阿里巴巴和雅虎日本的股东出售股票时,接收后者的现金和资产作为回报,且最大比例为三分之二现金、三分之一资产。阿里巴巴和雅虎日本必须事先购得那些资产,而交易完成后,那些资产会在新雅虎的价值中占到很大比例。这种操作虽然异常复杂,但在美国国内税收法典中不被认为是股权出售,根据可以免缴35%的“资本利得税”。
阿里巴巴选择这一做法可以节省大量的资金,同时在尽可能的范围内提高效率。
3、并购企业与被并购企业之间容易在权利安排、利益分配、发展战略、管理方案、文化背景等方面出现不协调。同时,跨国并购筹资涉及到很多的经济政策和法律问题,如商业法、金融法、证券法、公司法、会计法、税法及反不正当竟争法等。还有,被并购企业所在国的政治、经济形势稳定与否对并购能否成功有着很大的影响。
在美国保护主义抬头的背景下,政治是个不得不面对的问题,更大的阻挠有可能来自美国自身。按照美国目前实施的《外国投资与国家安全法》,如果外国企业要收购美国企业,就必须面临美国海外投资审查委员会(CFIUS)的审查。作为拥有大量用户的业界标杆意义的互联网公司,雅虎被一家中国企业收购将
面临更严格的审查。
4、支付宝成为阿里巴巴集团的核心资产,未来成长潜力相当可观;中国人民银行为规范市场运行,方便管理颁布相关规定,其中非金融企业要进行支付服务,必须取得央行颁发的营业牌照,同时由于涉及国家金融安全,规定外商投资支付机构的业务范围、境外出资人的资格条件和出资比例等,由中国人民银行另行规定,报国务院批准。支付宝完成了股权转移,成为了马云个人控股公司的全资子公司,属于内资企业。解决了控制权后,支付宝顺利的在 5 月 26 日获得第一批“非金融机构支付牌照”,为以后的发展铺平了道路。
首先是对马云个人声誉的影响,在这场事件中,不少人认为马云作为阿里巴巴集团的小股东,在没有取得两大主要股东同意的情况下,借管控之便,把属于中外合资企业阿里巴巴集团的核心资产“支付宝”低价转入自己控制的私人企业名下违背了“市场经济的契约精神”。
其次是外国者对 VIE 协议控制产生疑虑,这对中国企业赴外上市产生了负面影响。但随着这起事件的爆发,中国企业以后赴外上市将变得更为困难。
5、私有化后,就可以省却披露和取悦基金经理的烦恼,也可以消除短期盈利的压力,因为一般来说对企业发展有利的长期规划很可能损害短期利益,即使股东同意做出长期战略调整,按照规则进行披露出计划,也会受到投资者和竞争对手压力。因此对于一些要作大型战略调整的公司来说,私有化很重要。
企业发展可以通过直接融资和间接融资两种方式进行,直接融资前期成本小,资金使用时间长,但很容易失去对于企业的控制权,间接融资成本高,资金使用受到较大限制。企业在进行融资时,要把握好两者之间的关系,适度配比,保持独立性的同时得到更好的发展。
史上最全的关于第三方支付牌照的价值分析
篇三:支付宝控股比例
史上最全的关于第三方支付牌照的价值分析! 天下熙熙,皆为利来。天下攘攘,皆为利往”。
近段时间关于支付的话题一直很热,这个领域默默无闻的开展了十来年,为什么到了今天大家关注起来了呢?非常简单的道理:
支付是所有经济行为的终点
为各兵家必争之地。银联总经理在公司成立12周年的讲话非常直白说出了自己的想法:“银联就应当成为所有交易的后台。在电商形态的“商业运营-交易场景-支付完成”的链条中,千千万万的互联网电商无力也无需在支付环节进行投入和维护,……所有商务应用都可以开放接入银联平台,由银联来实现业务链条闭环的最终构造。”这场争斗无论是冠以安全还是创新,无论是冠以传统金融与新兴互联网金融,怎么定性都不重要,重要的是,
1、这场群殴一定还会打下去,因为蛋糕实在太诱人;
2、行业不会开倒车,而是会在曲折中向市场选择的方向前进。这个正如小马哥据说在内部会议上对移动支付未来发展的看法:“猫总是追着老鼠,历史一直是这样的,喊停、整改、妥协、再试点、大爆发。”互联网让世界变得扁平而透明。其实无须深入分析,只要把各国经济发展史简单扫描一下就不难得出结论:经济发展没有美国模式,没有欧洲模式,自然也没有所谓的中国模式。如果说真有一个模式,那就是市场模式,同时政府必须要适当的管理和引导,营造一个更公平平等有序的竞争环境。
关于第三方支付牌照的功能与盈利模式
支付是所有经济行为的终点。社会讨论了N期移动支付主要是第三方支付的机会,最后发现一个问题:很多人是就概念炒概念,并不太明了第三方支付牌照的功能及盈利模式区别。编者专门梳理一下不同种类第三方牌照各自的功能以及商业模式。尤其是在央行最近加强对第三方支付机构监管力度的大背景下,梳理清楚每种支付牌照所对应的功能边界,既能了解清楚相关行业各投资标的的价值所在,也有助于规避一些政策风险。
第三方支付牌照的种类是在央行制定的《非金融机构支付服务管理办法》中规定的(以下简称“管理办法”),这个管理办法于2010年9月实施,第一批第三方支付牌照于2011年5月获批。在央行的管理办法中,规定的中的第三方支付牌照,的主要3类分别是:(一)网络支付;(二)预付卡的发行与受理;(三)银行卡收单。下面逐一解释每种支付牌照的功能与盈利模式。
先说最简单也是大家最熟悉的银行卡收单牌照。按照管理办法中的规定,持有收单牌照的公司经营的是销售点(POS,Point of Sale)终端收单业务,也就是我们常见的通过POS机的刷卡服务。在收单服务中有几个主要的参与方,分别是:发卡行,收单机构,和银行卡组织(在国内是银联独家,国外如VISA,MasterCard等)。收单业务的商业模式是这样的:当持卡人通过POS机进行一笔交易,收单业务的参与方会收取一定的手续费。这个手续费的标准是由央行来制定的,最新的标准请参照2013年2月25日开始实施的《特约商户手续费惯例表》。收单的手续费根据行业不同而变化,变化区间在0.38%-1.25%,这些手续费就是收单服务的参与方在收单业务上的收入。发卡行、收单机构和银行卡组织都会参与分成,分成的比例为7:2:1。假如有一个持卡人消费了1万元人民币,手续费是百分之一,那么上述三个参与方的收入合计就是100元,其中发卡行分到70元,收单机构分到20元,银行
卡组织(比如银联)收到10元。值得注意的是收单机构这个角色不一定是第三方支付公司,也可以是银行本身。假如持卡人持有一张中国银行的银行卡,并且在一个中国银行自己铺设的POS机上面刷卡,在这种情况下,由于没有第三方收单机构,并且也没有经过银联的系统,那么刷卡手续费的100元就全部归中国银行所有。银行自营的POS机占到整个POS市场的40%份额,但是不属于第三方支付范畴。另外一点值得注意的是银联商务也是收单牌照的持有者,并且是收单业务中市场份额第一名(根据赛迪顾问发布的2013年上半年第三方支付市场统计数据,银联商务占到整个第三方支付市场的46%,位列第一),如果持卡人在银联商务的POS机上刷卡,那么100元中的30元就都是银联的收入。除了收取交易佣金以外,收单机构由于积累了大量商户资源,因此通常还会自然而然延伸经营一些与支付相关的增值业务。比如高阳科技(818)除了旗下的随行付在做POS机收单业务以外,旗下玖富公司推出的微理财和小微贷业务也是公司未来不可忽视的增长点。之后是网络支付牌照。网络支付牌照经营范围的定义是通过互联网在收付款人之间转移资金。比如在网购的时候通过支付宝或者财付通向商家支付资金都属于这个范畴。通过在线支付,网络支付的服务商同样可以收取交易佣金,佣金率水平与收单业务相当。支付业务对于互联网公司来讲并不仅仅是赚取交易佣金,更是为了获取用户的支付数据,进而分析用户的消费行为。根据艾瑞咨询统计的最新市场份额,支付宝、银联网上支付和财付通是网上支付市场份额的前三位,分别占有40%,28%和16%的市场份额。关于支付宝和财付通拥有的第三方支付牌照有一个值得注意的区别,不知道各位有没有考虑过。支付宝公司拥有三张第三方支付牌照,分别是:网络支付牌照、银行卡收单牌照和预付卡发行与受理(仅限于线上实名支付账户充值)。也就是说支付宝公司拥有支付三张牌中的两张半。为什么说两张半,因为支付宝的预付卡牌照只限于网络而不能延伸到线下。缺失的这半张牌照对于一家互联网公司来说似乎不是什么问题,可是直到去年,当电商的战争从线上打到线下的时候,这半张牌的短板才开始暴露出来。再说腾讯的财付通,财付通公司只有两张支付牌照:网络支付牌照和银行卡收单牌照。以财付通现在所经营的业务和他持有的两张牌照来看,其实有个比较严重的缺陷。使用过财付通的朋友都知道,和支付宝一样财付通的用户向财付通账户中充值,等到需要消费的时候在通过财付通账户向商家支付。这样财付通的账户上通常会沉淀一些没有使用的资金。但是请注意,财付通持有的两张支付牌照是没有办法支持资金沉淀的!不论是线上支付还是POS机收单,资金只能是从付款方账户到收款方账户,而不能停留在支付服务商的账户上面。三种支付牌照中能够支持资金沉淀的只有预付卡牌照,而这张牌照恰恰是腾讯缺失的。随着网络支付的市场份额越来越大,央行已经表明态度要明确支付三张牌各自的功能界限,不能通过一张网络支付牌照就把另外两张牌的功能都绕开了,这也是央行最近规范第三方支付的一个动机(如果央行这个精神得到严格执行,市场很多人期待的腾讯收购中国创新支付就真有可能成真)。另外还想要澄清一点,很多人认为支付宝账户上的沉淀资金可以拿来放贷款。其实是不可以的,这已经是银行牌照经营范围,所以这些沉淀资金通过协议存款的方式放在银行。阿里和腾讯如果想打这些沉淀资金的注意,就要拿到银行牌照才行。但是拿银行牌照,就意味着要接受更严格的监管,而且利益方的阻力也非常大。所以他们想了个聪明的办法,让这些沉淀资金去买基金。但是这是靠基金代销牌照做到的,已经不属于支付牌照的范围。 最后要讲的支付牌照类型就是预付卡的发行与受理。预付卡支付除了可以收到与网上支付和收单业务同样的支付手续费以外,最大的不同就是预付卡可以实现资金沉淀。资金沉淀一个显而易见的好处就是预付卡发行商可以赚到沉淀资金的利息,按
现在的协议存款水平大概是4至5个百分点。预付卡上的沉淀资金能有多少?对一个运营平稳的预付卡公司来讲,
资金沉淀大概是当年发卡金额的百分之七十到八十。比如一家预付卡公司一年的发卡量是100亿,那么沉淀资金就是80亿左右,按照
4.5%的协议存款利率理论就是3.6亿的净收入。100亿的基金都消费掉收到的交易手续费按照0.78%来计算(可以参照《特约商户手续费惯例表》生活中常见消费的手续费率都是0.78%),只有7800万元。可见如果是同样的交易额,预付卡的利润要远远高于其他两种支付牌照。除此之外,预付卡还要一个比较隐秘的收入来源,那就是死卡率。死卡就是在预付卡规定的有效消费期里面还没有被使用的剩余金额,这些金额会变成预付卡公司的收入。北京是死卡率最高的地区,大概有5%的水平。上海深圳这样的城市大概有2-3%。北京的死卡率最高是因为北京是预付卡发行最多的城市,好多人卡多得最后忘了用了(原因你懂的)。如果加上死卡的收入,预付卡的利润率其实是惊人的高。但是预付卡牌照之前一直都是最不被市场重视的,因为预付卡业务相关的交易额在三种第三方支付牌照中占比最小。根据赛迪顾问的统计数据,在2013年15万亿第三方支付金额当中,收单业务的占比最大,占到56%;之后是线上支付业务,站到42.6%;预付卡业务的交易金额不足1.5%。很重要的一个原因就是上面所讲的本属于预付卡经营范围的业务被网络支付牌照绕开了。相信随着第三方支付行业监管的加强,预付卡牌照在第三方支付中的作用会越来越重要。最后想强调一点,虽然预付卡牌照已经发放了接近200张,占到了第三方支付牌照的三分之二,但是其中有六张预付卡牌照是最有价值的,因为这六张预付卡牌照是可以在全国范围内发行预付卡。而其他的预付卡限制在某个区域内,可以是几个省,一个省或者是一个市。这六张全国性的预付卡分别在以下六家公司手里,大家需要特别关注:北京商服通网络科技有限公司、开联通网络技术有限公司、裕福网络科技有限公司、渤海易生商务有限公司(现已改名为:易生支付有限公司)、海南新生信息技术有限公司和深圳壹卡会科技服务有限公司。这六张全国性的预付卡都是在2011年5月第一批支付牌照发放,以后就再也没有发放过全国性的预付卡牌照。因此这一批六张预付卡牌照也就成了珍贵的“绝版”资源。
关于移动四轮之一中国支付通的一些补充
对于奥思知集团(已改名为中国支付通集团)的一些“证据链”寻找和补全。本期做一些补充。奥思知的故事就与上面所说的六张全国性支付卡牌照相关。奥思知集团的业务主要是在泰国为银联经营收单业务。被中国支付通集团借壳之后由张化桥出任公司董事长,并且于2014年3月28日正式更名为中国支付通集团。更名后的中国支付通集团未来最大的想象力则来自于公司即将收购拥有全国性预付卡牌照和网络支付牌照的开联通网络技术有限公司90%的股权。中国支付通集团选择奥思知集团作借壳是因为奥思知本来也是从事支付相关业务,港交所支持相关业务公司的重组。另外是因为奥思知集团本身没有任何负债。根据2013年11月的公告,中国支
付通集团将通过VIE结构协议控制深圳快易捷,并由快易捷收购开联通公司30%股权,耗资1.56亿人民币。通过VIE结构协议控制的原因是因为央行对外资控股公司申请第三方支付牌照有比较严格的限制,因此外资公司获得支付牌照基本都是靠协议控制(比如腾讯与财付通公司)。开联通公司的董事长印甫盛曾任中国人民银行国家清算总中心主任,创办开联通公司时已经年逾六十。如今董事长年事已高才有意出售手中的牌照。最新的市场消息是中国支付通集团计划一次性收购开联通90%的股权,耗资4.7亿人民币。公司于3月末完成一次配股,目的是让奥思知老股东退出,并筹集资金收购开联通股份。其中老股东退出的旧股为9千万股,另外增发
1.44亿股新股,配股价在1.5港元左右。据悉配股已于3月27日完成。公司一旦配股完成,下一步的大方向就是收购开联通90%股权。配股完成对公司而言是前进了一大步,但下一步的收购这个事情还存在不确定性,需要紧密跟踪:毕竟任何收购在没有完成前都是未知数。
中国支付通拿到预付卡牌照之后,未来有以下几个几步值得想象的业务发展方向:
(1)与大型商超业态,比如万达集团和凯德集团合作发行预付卡。由于万达和凯德都是出租业态而不是百货业态,因此旗下的多种业务的支付想要打通就必须要借助预付卡牌照。(如果是单一的百货业态,自己发行预付卡在自己的体系内使用,根据央行的管理办法是无需预付卡牌照的。)以万达集团为例,公司旗下目前拥有83座广场,50家星级酒店,79家KTV,73家百货店和133家影城。如果没有预付卡牌照,这些商铺之间就无法用统一的会员卡打通支付环节。中国支付通集团与万达集团将合作发行会员卡。目前万达集团一年销售额在1000亿以上。如果能与万达达成合作,半年达成50亿的发卡金额应该问题不大。
(2)与相关公司合作智慧城市项目,通过预付卡打通水电煤的支付。
(3)与相关方合作发行医保卡,公司已经在武汉一些医院做过试点。预付卡作为医保卡的支付便捷程度远高于借记卡。在同一家医院预付卡形式的医保卡发卡量为80万张的时候,借记卡的发卡量只有5万张。并且预付卡支付速度明显快于借记卡,有效缩短了排队时间。
(4)与缺乏全国预付卡牌照的保险公司合作发行会员卡,类似于平安借助壹卡会的支付牌照搭建“平安付”的平台,打通旗下保险、银行及证券业务。
(5)、与互联网公司(比如阿里、携程、小米)合作发展O2O。之前分析过阿里的预付卡牌照算是只有半张牌,无法实现支付落地。与中国支付通合作就能更好的打通020业务。携程和小米都没有自己的支付牌照,想要涉足支付业务就必须与有支付牌照的公司合作。而开联通手中的全国性预付卡牌照与网络支付牌正是这类没有任何支付牌照的互联网公司最缺少的资源。
中国支付通集团为了打造一个专业的支付平台,已经构建了一只非常专业的管理团队。除了董事长张化桥之外,公司的CEO冯炜权曾担任万事达执行副总裁;公司首席运营官陈列博士曾担任阿里巴巴产品发展部总监;公司的首席产品官仲跻伟曾担任招行信用卡中心总经理。如果公司可以顺利完成重组,理论上其价值不应该低于中国创新支付。因为无论是从牌照的稀缺性(中国支付通是全国性的预付卡牌照+网络支付牌照,中国创新支付只有五个省的预付卡牌照),还是从管理团队的专业程度,还是从后续业务的布局来看中国支付通集团都是要优于中国创新支付的。
另外编者最看好的就是现在叫渤海易生商务服务有限公司的预付费卡公司,他即将改名为:易生支付有限公司,这家公司最大的优势就是背靠海航集团。海航集团现在除了在航空业上有优秀的表现(国内第四大航空集团,国际第七家五星级航空公司),在金融、旅游、地产、商业等领域也有多元化发展。其中在第三方支付上的布局也堪称完美,就上面提到了最具价值的六张全国性支付牌照中,海航集团就拥有两张:渤海易生和海南新生(预付费卡和网络支付),同时还有一家网络支付牌照:国付宝。而且易生下面还有上海华势科技(拥有全国性收单牌照),天津通汇(全国唯一一块个人外汇兑换牌照)。这样易生可以在各个支付领域大展身手,彼此联合,全面做好企业的支付服务。渤海易生也是在全国线下预付费卡布局最完整的公司,在各个省会和发达城市都有分公司,只要他们一直努力坚持不懈,相信会在预付费卡行业得到巨大发展。
总之第三方支付行业的发展刚刚开始,还面临诸多困难,但是从经济发展的趋势来看,第三方支付的兴起已经不可逆转,未来的五年内将是支付行业的大洗牌阶段,大部分中小型的支付公司将被市场抛弃,大浪淘沙始见金,唯有坚持者才是最后的赢家。第三方支付公司不能以盈利作为首要选择,俗话说得好:越想赚钱越赚不到钱,这句话不仅仅是教育个人的,事情做好了盈利是迟早的事。应该多多研究如何设计核心价值和核心支付体系,确定符合自己支付工具的客户群体,不断建设和完善独立性的支付场景,探索出有效的推广模式以获得市场的接受和认可。
千变万化,唯有把市场和客户的利益最大化才是根本!
四种典型O2O模式对比分析
篇四:支付宝控股比例
四种典型O2O模式对比分析
万达百度腾讯的“抱团式O2O模式”
牵手互联网大佬企业,以零售企业为主导的O2O模式,多方抱团合作,让O2O真正的实现落地。
如万达百度腾讯将在打通账号与会员体系、打造?支付与互联网金融产品、建立通用积分联盟、大数据融合、WiFi共享、产品整合、流量引入等方面进行深度合作,同时将联手打造线上线下一体化的账号及会员体系;探索创新性互联网金融产品;建立通用积分联盟及平台;同时,万达、百度、腾讯三方还将建立大数据联盟,实现优势资源大数据融合。
苏宁等传统零售企业的“自营O2O模式”
传统零售企业如苏宁、国美等利用自己的线下门店,以及线上平台,线上线下融合,实现O2O的转型。
例如,2013年6?月8?日苏宁实现了全产品全渠道的线上线下同价标志着苏宁O2O模式的全面运行。从苏宁的?角度来说,“线上线下同价”的实现,帮助苏宁打破了实体零售在转型发展中与自?身电商渠道左右互搏的现状,推动了零售行业的创新和发展。
O2O模式下的苏宁实体店不再是只有销售功能的门店,而是一个集展示、体验、物流、售后服务、休闲社交、市场推?广为一体的新型门店——云店,店内将开通免费WIFI、实行全产品的电子价签、布
设多媒体的电?子货架,利用互联网、物联网技术收集分析各种消费行为,推进实体零售进入大数据时代。
银泰+阿里的“传统+电商O2O模式”
传统百货企业与纯电商的合作,双方利用各自优势,取长补短,实现1+1>2。
2014下半年教师资格证统考大备战中学教师资格考试小学教师资格考试幼儿教师资格考试教师资格证面试2013年双11,银泰所有商场参加天猫1111购物狂欢节,率先尝试线下选品、线上?支付购买的消费模式。2014年阿?里入股银泰商业集团后,双方在O2O领域展开全方位合作。
京东与便利店合作的“入驻O2O模式”
便利店商超等通过与电商的合作在短时间内实现了电商化,促进了传统零售行业的转型升级,不仅给消费者带来了更大便利,?而且对于传统零售企业和电商行业都实现了双赢,也为传统企业的互联网化提供了一条实践之路。 京东O2O从根本上?革新了传统零售门店的经营形态。通过京东平台上便利店的官网,消费者可借助LBS定位,在其旗下所有门店中找寻最近的店面进行购物,?而且由于仓储体系的共通,便利店可以在网上扩充品类建立线上卖场、?生鲜超市、冷饮店等多类业态,大大丰富产品品类,改变现有产品结构,形成多种销售模式,甚?至在未来,还可发展出预售模式,让商家按需进货和
按需?生产,最终实现“零库存”。
BAT在O2O领域的布局
随着移动互联网的兴起,各大互联网巨头开始瞄准线下,希望用互联网?工具改造传统行业,渗入餐饮、百货、服装、打车等方方面面,BAT开始对垒O2O。他们都有哪些武器、又是如何对弈的,详见下图:针对万达百度腾讯合作做电商中国电?子商务研究中?心网络零售部主任莫岱青分析师从原因、?目的、挑战、影响等方面做出点评:
万达百度腾讯联手的原因
1、万达、百度、腾讯做电商曾屡遭失败,抱团式电商布局谋1+1+1>3 2013年12?月,万达成立万汇网,仅一年时间?里,万达电商?高管就频繁离职,初始团队已经被分解得?支离破碎,万汇网也因此宣告失败。 百度曾放?言3年内必然打败淘宝,但从有啊、乐酷天再到爱乐活的屡战屡败,百度电商最终成了一纸空?文。 腾讯虽涉?足电商多年,但旗下拍拍网、易迅网仍因运营不利出售给了京东。 万达、百度、腾讯三家分别做电商的失败,让其深刻意识到抱团?生存的重要性。此次新电商公司的成立,正是三家公司谋划1+1+1>3的抱团式电商布局。
2、阿?里市场份额占?比大,上市在即让万达、百度、腾讯倍感压?力 现阶段电商领域市场份额的割据中,阿?里一家独大,京东紧随其后,其他电商尚?无法撼动两位巨头的市场地位。且阿?里9?
月上市在即,让万达、百度、腾讯倍感压?力。此次三巨头聚?首谋建新电商公司,很大程度上在于牵制阿?里,挫伤其市场估值。
3、传统企业难?生存,万达欲转型电商开辟新?生存模式 互联网时代下,万达仅凭借传统的线下模式难以长久?生存,凭借互联网思维转型是唯一出路。在近年来传统企业触网的案例中,银泰商业转型B2C模式,建立银泰网,但难以获得成效,随后,银泰商业与阿?里联姻,打通线上线下布局,转型O2O模式,获得了一定成绩。银泰商业的B2C转型失败及O2O模式转型的成效让万达在触网转型的模式选择上有了“前车之鉴”。
万达百度腾讯联手的目的
1、万达腾讯百度电商欲借O2O“弯道超车”
C2C领域淘宝是霸主,B2C市场有天猫、京东、苏宁易购等电商,在这两个领域万达电商并没有太大的优势。因此万达放弃这两种模式,推崇O2O模式。万达有资金、有线下优势,百度腾讯有海量用户、数据和用户。这次万达电商不和阿?里硬碰硬,不卖实物,做服务。 特别是O2O刚刚起步,这个市场还未形成所谓的“大佬”,因此寄托着三大公司电商梦的万达电商可充分发挥三者的优点,借?生活服务O2O实现超越。
2、传统线下企业?
日渐融入线上O2O已成电商争抢重点 此次合作万达电商计划一期投资?人民币50亿元,万