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什么是cpi

英文简历模板 时间:2022-05-01

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什么是cpi【一】

cpi是什么意思

  CPI 是英文“Consumer Price Index”的缩写,意思是 物价指数。 它有啥子用呢?其实它是政府用来衡量通货膨胀的其中一个数据.那么它对我们的生活有什么影响呢?以下是留学网为您整理的资料及相关图片,让您更好的了解CPI。

  【cpi是什么意思】

  CPI 是英文“Consumer Price Index”的缩写,意思是 物价指数。 它有啥子用呢?其实它是政府用来衡量通货膨胀的其中一个数据.

  安装通俗的理解,CPI就是市场上的货物价格增长百分比.就好像,一个西瓜,今年卖100块,明年卖到105块了,其价格增长的百分比(5%)就是西瓜的CPI。根据市场的行情,一般情况下,一个市场经济国家,CPI在2-3%属于可接受的范围内。

  CPI高好还是低好?根据咱这边的情况,CPI过高其实是非常不好的,虽然现在经济比较发达,咱的工资增长也比较快,但是一般我们的平均工资的增长速度很难超越3-4%.而随着经济的发展,CPI也会增高。当今CPI的上涨速度很容易超过3-4%。

  这从实际来说,就是物价指数增长速度快过人民平均收入的增长速度,就像今年买个西瓜是100块,一年后 西瓜卖105块,但是我们的工资收入只是增加了3块。表面上收入是增加了,实际上生活水平降低了。所以CPI过高一般都不是好事。

  理解好CPI对我们有什么帮助? 个人认为,好好理解这个数据,分析这个数据对我们理财是相当有好处的。就比如去存钱,我们普通老百姓,一般有多余的钱,都喜欢存银行。

  如果当年CPI高于银行的利息,那么我们在银行里面存的钱,就相当于贬值了,例如,存个100块,一年后,价值就是95块。如果懂分析CPI,那么就可以合理去选择理财方式啦。

  【一张图秒懂CPI的意思】

  【CIP对居民消费的影响】

  国家统计局公布了4月份宏观经济运行数据,CPI同比涨5.3%、环比降0.1%。可能大家对CPI数据感受各不相同,但不管你炒股、买房,还是油盐酱醋茶,它却实实在在地影响到了我们的生活。

  生活

  菜价降 还是难轻松

  4月份CPI比3月降低了0.1%,但仍然处于5.3%的高位。有市民表示,虽然对CPI数据没有概念,但对物价涨势却有真切体会,买东西是挑了又挑、选了又选,就是因为包里的钱不值钱了。其实,CPI走高也就意味着市民消费成本加大,虽然4月份菜价降了,但其他产品价格都在涨,市民还是轻松不起来。什么是cpi。

  菜价降其他消费却涨了

  尽管同比涨幅有所回落,但4月通胀水平仍保持高位。

  4月份,菜价明显下降了。但对市民而言,似乎还是高兴不起来。

  和过去两年相比,最近的菜价一点也算不上便宜。同时,教育、出行、就医、服装、外出就餐等方面的支出压力并未减轻,相反价格还在上涨。

  低收入者购买力受影响

  持续的通胀压力对不同阶层的百姓生活影响也有差异。中国人民大学经济学院副院长刘元春指出,尽管食品尤其是蔬菜价格有所回落,但CPI的高位运行,受影响较大的主要还是低收入人群。物价水平走高,直接影响到他们的购买力。

  应对高物价,加息、提高存款准备金率成了央行的一贯手段,可加息、提准对通胀真的有用吗?2010年以来疯狂加息、提准,可并不见CPI回落,市民生活成本仍然很高。

  股市什么是cpi。

  CPI影响呈中性 炒股逢低可加仓

  CPI环比涨幅回落并未让股市打起精神。昨日早盘,两市低开后短时冲高,但当CPI公布后,股指再度下挫。分析人士认为,CPI涨幅仍处于高位,并超出市场预期,因此,通胀压力依然较大,短期市场将维持震荡格局。

  大同证券投资顾问张诚认为,在持续的通胀压力之下,市场的表现已经麻木。尽管CPI环比涨幅有所回落,但短期内对市场的影响却为中性,仍将持续震荡。

  东方证券分析师刘俊则认为,近期的下跌已对悲观预期有所体现,因此短期内存在反弹的可能,但趋势性做多时机尚未到来。

  民族证券策略分析师张琢表示,在近期市场对经济增长、物价和紧缩政策的反复纠结中,当前的低位震荡还会延续。而二季度经济数据小幅回落并基本平稳已是大概率事件,紧缩政策加码的可能性不大,因此市场调整空间有限,时间也不会很长。

  基于此,张琢认为,二季度后半段市场有望延续上涨行情。低估值的周期品种经过短暂的调整后,后续仍有上升空间。在当前的低位震荡行情中,投资者可逢低加仓,看好催化剂强化的航空板块、电力供需矛盾突出的发电板块、估值修复拓展的金融板块。

  对于当前的配置及操作策略,不少机构均将眼光投向了低估值、高成长的行业。

  政策面

  短期加息预期减弱

  准备金率或再上调

  持续的通胀压力还将影响央行的货币政策及调控手段的使用。不过,专家均表示,短期内上调利率的可能性较小,采取上调存款准备金率手段的可能性较大。刘元春表示,根据目前通胀的压力来看,央行将保持相对紧缩的货币政策不变。此外,目前仍处于负利率时期。因此,上调利率以及存款准备金率的可能性都存在。分析人士指出,央行重启3年期央票,意味着前期密集出台的货币政策工具使用频率或将有所放缓,不过仍不能排除未来还会上调存款准备金率的可能。

  楼市

  调控或再加码 买房最好再等等

  从数据来看,全国商品房销售面积及住宅销售面积,从3月份的9500万平方米下降到4月份的7255万平方米。不过,业内人士认为,调控效果虽已初显,但离目标尚远,各方博弈仍在继续,调控可能进一步加码。

  根据国家统计局最新公布的数据,1~4月份,全国商品房销售面积24898万平方米,同比增长6.3%;房地产开发投资13340亿元,同比增长34.3%。

  截至4月29日,113家上市房企库存同比增长40%,一季度库存超过100亿元的企业达22家。同时,4月份的数据显示,深圳、广州、上海、北京等一线城市的成交不断回落,价格未动,深圳的价格甚至已在回升。但长沙、昆明等二、三线城市则率先开始呈现出回暖的迹象。

  易居房地产研究院北京所副所长牟增彬说,房地产企业库存压力不断增大,房企资金链存在断裂之虞,调控政策的深入可能会逼迫房地产企业降价回笼资金。

  房地产调控政策的效果虽正在逐渐显现,但从目前的情况看,市场现实离调控想要达到的目标还有一段距离。不少业内人士认为,当前市场中各方的博弈仍在继续,全国商品房成交量或将稳步回升,调控政策还可能进一步加码。  北京大学房地产研究所所长陈国强表示,现在正处于政策敏感期,楼市调控效果取决于多种因素,如房地产企业、地方政府、中央政府等不同主体在市场中的博弈。

  社会科学院《中国房地产发展报告》副主编尚教蔚说,更严厉的调控政策可能会在2011年出台,调控政策或向存量市场延伸,住房持有环节可能成为未来调控政策重点。

  辟谣

  统计局:

  人均居住支出680元

  统计口径误用

  5月11日,国家统计局新闻发言人盛来运在月度经济数据新闻发布会上就统计局官员郑学工撰写的《统计是一门科学──一个统计人对人均111元居住支出的思考》一文进行了澄清。

  文章说,2010年城镇居民人均用于居住的实际支出(包括住户调查口径的居住支出和一部分购房支出,不包括虚拟支出)已超过8162元,也就是每人每月支出680元以上,约合每户1958元/月。

  盛来运表示,郑学工自己已经说明这是他的个人观点,不代表国家统计局的观点。盛来运解释,这确实是他个人的一个思考。

  另外,在他澄清这篇文章的时候也谈到,郑学工有些统计口径和计算方法存在问题。主要的问题一个是指标口径上存在误用。从消费者中反映居民居住支出的指标与人均住房支出这是两个口径,居住支出是从消费反映居民在住房以及居住相关情况支出的情况,但是人均住房支出既包括住房投资也包括住房消费。

  另外一点在数据上也存在着一定的误用。郑学工在计算购房支出时,用的是去年一年商品住宅销售金额,商品住宅销售金额既销售给居民也销售给企业,去年是4.4万亿,用这样的金额除以城镇平均人口,这样就是假定这些商品住宅都是城镇居民买的。那大家可以想象,商品房去年卖了那么多,有城市居民买的肯定也有企业买的,不光有城市居民买的肯定也有农村居民买的。这样算下来后这个数据无疑是算大了。

  【CPI对股市的影响】

  CPI消费者物价指数(Consumer Price Index),亦称居民消费价格指数,是反映与居民生活有关的商品及劳务价格统计出来的物价变动指标,通常作为观察通货膨胀水平的重要指标。一般说来,当CPI>3%的增幅时可称为Inflation,即通货膨胀;而当CPI>5%的增幅时称为Serious Inflation,就是严重的通货膨胀。

  理论上讲,CPI与股市涨跌不存在函数关系。但确实能通过资金面的供求关系影响到股市。在宽松的货币政策下,银行存贷利率都较低,那么银行对社会流动性资金吸引力就会降低,银行储蓄存款总额甚至会出现负增长。而股市和房地产等投资市场领域就会吸引流动性资金进入,继而拉高房价和股指。

  但股指不可能保持持续的上涨,市场流动资金过多后,CPI也会持续上涨,国家必将加大货币、财政政策调整的力度,出台紧缩性宏观调控政策。如连续上调商业银行存款准备金率和加息,流动资金紧缺势必传导至股市,资金就会从房市和股市中流出,导致股指和房价的变化。

  在CPI上涨的过程中,有横向和纵向两点需要注意:

  1、从横向行业间比较看,CPI的持续上涨将引发股市结构性调整。我国以往的通货膨胀大多主要由于货币过多引起的,但过多的货币并非平均或同时流向各个行业,而是先流入强势部门或强势行业。

  因此,一个时期内一些比较活跃的板块将可能保持稳定或向上的强势;国家政策鼓励或者保护的行业板块将有可能进入新的增长周期;而对于国家限制的传统产业,及将受到CPI的持续上涨和调控政策影响可能出现利润下降的行业板块股票价格将下跌。

  2、从纵向CPI不同发展时期看,CPI的持续上涨也提示股市投资者警惕资产价格风险。在CPI上升前期(温和通胀),投资方向会转向股市这样高回报的投资市场。

  在CPI的上涨后期会发生恶性通胀,这会导致上市公司的资金成本增加(企业贷款的成本增加),盈利减少,使股票的市盈率升高。随着股市泡沫越来越大,股票价格终会下降,其对资金的吸引力会逐渐削弱,同时银行利率的不断提高,股民对股票投资欲望减小,退出股市中流通的资金,导致股指下跌。

  历史数据研究显示,当温和通胀(CPI:2%-5%)时,沪指所受影响极小,甚至还会加速上行(如2007年沪指)。在温和通胀时期,商品价格微幅上涨,会刺激企业利润有一定的增加,达到合理的小溢价,进而对股市有正面影响。

  当CPI突破5%以后,一般来说,沪指到了危险期,创新高或在顶部维持稳固的概率不大,但新低的可能性会越来越大。我国上次严重通货膨胀大概在 1993年-1994年,此段时期沪指的糟糕表现大家有目共睹。当严重通胀发生后,货币极度紧缩,企业利润大幅度下降,股市自然低迷。高位通胀无牛市。

什么是cpi【二】

自慰中的足球与股市

散文标题: 自慰中的足球与股市
关 键 词: 股市 足球 自慰
散文分类:
作文/sanwen

人在明知道结果很无奈的情况下还去经历过程,其实是很痛苦或很无聊的,然后再聊以自慰,那其实更是一种无耻。

在欧洲杯的氛围里本不打算再提中国男足,但人的弱点总是不可磨灭,在已经极其脆弱的爱中国男足的情怀中,很不情愿还是看了所谓在天津“水滴”球场的“刷卡”之战。

期间的的过程和结果实在是已经没甚可说了,“水滴”纷飞,但绝不是喜悦的泪水,“刷卡”不成,刷了中国男足的最后一点尊严。

问题是,当已经被李大眼、黄健翔以及许多球迷都能预料的结果出现后,最没德性的马老师用惯用的墙头草和溜须风格自慰了一篇博客,这种一边看转播一边自慰杜撰的无聊为大家所不齿。

但绝不能因此而大骂马老师,人家为了饭碗,写点无奈无耻之作是可以理解的,因为被他一直拥戴的足协领导或许比他更让人惊诧。

对于随后两场比赛,谢总当时表示:“为了荣誉和灾区的人民而战。”,天哪,就用这种如同儿戏如同赌博的方法和精神面貌?!请别侮辱灾区人民了,好吗,谢总,求您了!

频繁更换阵容的决定到底是由谁做出的现在已经无关紧要,中国队出现的教练问题,其实不是教练问题,而是已经被广为诟病的谁来决定教练人选和职权的问题。这个问题不得到根本的解决,无论谁来担任中国队的主教练,结果都将是大同小异,而主教练则是永远的“替罪羊”而已。

据马老师报道,我们的国足队员经过“开导”,“队员们在餐桌上已经全然不见中卡赛后第一时间的那种沮丧情绪,大家开始计算起国家队出线的种种可能来”,后面又是马老师那种纯自慰式的漏洞百出的数字游戏!拜托马老师,能不能不这么无聊!

积极配合马老师的还有谢总随后对队员们的精彩演说说:“我感觉到你们都是很可爱的人。因为在昨天比赛结束之后,你们都感觉到没有希望了,但在今天中午吃饭时,我又看到你们都在那么积极地算分。你们从小都经历了风雨,并为之付出了青春,才能进入到这个最高级别的队伍中来。生不能选择,但死却是可以选择的。面对目前的形势,如果你们能够取得两连胜,那么将有可能是有史以来最牛的国家队;即便是最终没有出线,只要你们打出精神气来,球迷们也不会对你们有不满的。”

“如果你们能够取得两连胜,那么将有可能是有史以来最牛的国家队”,我的神啊,竟然意淫到这种地步,可惜不够过瘾,应该意淫到:“如果我们全胜,如果我们的对手都输,我们将是世界冠军!”

谢总在国足输给卡塔尔后回答记者时激奋地表达:“谁说我难过了?你告诉我。你们是不是要搞我……?”

是啊,我为什么要难过呢,中国男足领导者的涵养真好!是啊,为什么要难过?要难过也就混不到这个位置了。为什么要难过?最次是个平级调动,为了稳定或许还没有什么事。两个外国人也不会为中国的事负责。生活还要继续的嘛。

国家队输了球,足协主席都不难过,充分体现多么宽广的胸怀,是极其富有诗意的!这从谢总总是愿意在动员大会上背诵诗词就已经体现了,已经不需要娱记们去“搞”了,当然还是需要御记去精心铺垫的。

真的不明白,奥运战略为何还包括病入膏肓的中国男足,倘若能为中国在奥运上整块牌牌,或许能为主管官员政绩上加些砝码,但烂成这样的中国男足依然被赋予如此崇高,有如此不可能完成的使命,实在让人无法理解。

于是,在国家队面临世界杯预选赛,而国奥队则担负着在北京奥运会上为国争光的伟大重任面前,如何和谐两者之间的关系,成为一个令人挠头不已的问题。中国足协拿出一贯的和稀泥手段和拍脑门手法选择了福拉多担任国家队的“执行主教练”,让杜伊一肩双挑,太中国了,太特色了。

……真的希望下次再写中国男足时,当家的让人们看到的是安慰而不是自慰。

一千只股票跌停算崩盘吗?不算,因为我们有很好的基本面。

250多点的跌幅算崩盘吗?不算,因为我们有很好的政策面。

请不要再无聊地臆造什么“结构性通货膨胀”的概念,什么叫通胀,定义是很准确的。中国已经"胀"成啥样,荷包说了算吧,甭管是自己的,还是集体的。

请不要再论断中国经济依然良好,市场和生活已经让人们感到了实际的结果,什么GDP,什么CPI,什么股市,什么楼市,一切的推断和统计都实际滞后于经济的实际状况,我们的经济真的还那么健康吗?

请不要再提防大起大落,因为大起已经被胜利防住,不管是主观的还是无意的。

银根紧缩-企业减产-供不应求-物价暴涨-银根紧缩?这样的逻辑似乎有些问题。

其实调高存款准备金率或许对抑制房地产有作用,但对CPI一点作用也没有,因为CPI主要由食品价格组成而猪肉价格起了关键作用。越上调存款准备金率CPI就越涨,这已经成正比了。照搬书本上的没有用,要到下边走走调研一下。存款准备金率上调猪肉价格就会下来,也许有点可笑。企业贷不到款就不得不再融资,这与货币紧缩政策相悖。

真的货币泛滥吗?可以看看上市公司的现金链吧。现在中小企业贷款异常艰难,上调准备金累计绝对是利空,客观打压了股市和企业,再这样下去,“失业率可能要创历史新高,社会矛盾将再度激发,大学生失业不可避免,拖欠民工工资及民工失业将再次创新高”将不是耸人听闻的臆断。

专家说过物价上涨特别是CPI上涨无非三种因素造成:一是货币发行量过大,二是供求矛盾,三是机关企事业干部职工大幅调高工资引发个体商户如卖猪肉、卖菜和其他食品的也给他们自己调高收入。那么到底是啥子道理呢?

美国次贷需要我们去买单,欧洲萧条需要我们去买单,现越南现如今的通胀也需要我们去买单……再想想当年的亚洲金融危机,每每到我们的富邻居穷邻居发生困难时,我们总能挺身于风口浪尖,亦或是大国风范?

非常令人遗憾的是,目前有关方面一直疲于应付股市风险,但对于造成股市风险的权证创设、基金定位、各类股东利益分配缺乏深刻的反省——以有违法之嫌的一刀切模式降低交易规模,无疑是以毒攻毒。

股市的吸引力下降,无论是从股指还是从交易量看,这个一年前还受到热捧的市场竟然成了被抛弃的市场。

中国股市发生了什么?反市场行为愈演愈烈,被市场抛弃是因为被行政钟情,股市的心腹之患是伪市场与反市场。

极不让人理解的是大盘股特批上市,这难道是市场化?令人不安的是中铁建、中建股份等大盘公司特批上市以及对于受灾地区符合条件的企业融资和上市公司再融资特事特办,就是非常违反“三公”原则。

从长期来看,中国资本市场要容纳全球的资金,增加上市资源是必须的。但特批上市违反了两个原则,第一是游戏市场规则,使规则的严肃性荡然无存;第二是资本市场成为大型国有控股企业的输血管道,无法起到市场化筛选的作用,导致国内投资者成为首当其冲的受害者。

谁也不会反对出于长期战略考虑,中国资本市场的容量应该扩大,对有关方面的救灾善意,投资者也不会说半个“不”字,但市场是市场,公益是公益,两者的界限不容混淆。让有关公司拥有融资特权的结果在继续给有关方埋雷。

更加反市场化与伪市场化之大成者就是权证市场。有关方面担心南航认沽权证的末日疯狂,开始限制交易。

在大小非解禁上同样如此。有关方面看到大小非解禁对市场的冲击,因此采取限制性措施,且不说这样的限售措施治标不治本,有关方面可以通过大宗交易系统继续向二级市场释放压力,更重要的是,具体分析大小非的持股成本,剥离老鼠仓式的无风险受益者,限制他们以市场化为名收获暴利,却一直没有提上议事日程。

在是否救市的讨论中,在权证创设合理性的讨论中,在是否需要限制大小非解禁的争议中,有关方面与某些经济学家总是以市场化为名,为掠夺散户股东的行为辩解。他们对于伪市场化的行为视而不见。事实上,对于权证的争议绝非始于今日,有一系列的数据显示权证交易的不公平与非理性,但权证在金融创新的名义下继续大行其道。直至局面将至不可收拾,才以违法的方式取缔交易。

我们的心理和生理是否很健康,不单单是摸摸脑袋(保证帽子戴着),看看屁股(保证位子坐着)就能解决的,至少应该在办完事后顺便看看吧。

……真的希望下次再写中国股市时,当家的让人们看到的是安慰而不是自慰。

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什么是cpi【三】

存款准备金率是什么意思

  存款准备金率在金融界是一个常见的名词,现在由小编为您整理的“存款准备金率是什么意思”,供您参考,更多详细内容请点击。

  存款准备金率是什么意思

  存款准备金率解释

  存款准备金是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的,是缴存在中央银行的存款,中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率(reserve-deposit ratio)。

  考核方法

  针对金融机构的人民币存款,按旬考核其法定存款准备金;按上旬末一般存款余额来确定计提基数。

  相关名词

  存款准备金利率水平是指人民银行为金融机构存款准备金支付利息所执行的利率水平。2010年末人民币法定存款准备金利率为1.62%,超额存款准备金利率为0.72%。对外汇存款准备金不计付利息。

  相关因素

  一般地,存款准备金率上升,会使得利率被迫上升,这是实行紧缩的货币政策的信号。存款准备金率是针对银行等金融机构的,对最终客户的影响是间接的;利率是针对最终客户的,比如你存款的利息,影响是直接的。

  功能作用

  存款准备金率政策的真实效用体现在它对商业银行的信用扩张能力、对货币乘数的调节。由于商业银行的信用扩张能力与中央银行投放的基础货币量存在着乘数关系,而乘数的大小则与存款准备金率成反比。因此,若中央银行采取紧缩政策,可提高法定存款准备金率,从存款准备金而限制了商业银行的信用扩张能力、降低了货币乘数,最终起到收缩货币量和信贷量的效果,反之亦然。

  作用过程

  存款准备金,也称为法定存款准备金或存储准备金(Deposit reserve),是指金融机构为保证客户提取存款和资金清算需要而准备的在中央银行的存款。中央银行要求的存款准备金占其存款总额的比例就是存款准备金率。中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。RDR,即RMB Deposit-reserve Ratio,全称为人民币存款准备金率。存款准备金,是限制金融机构信贷扩张和保证客户提取存款和资金清算需要而准备的资金。法定存款准备金率,是金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款的总额的比率。这一部分是一个风险准备金,是不能够用于发放贷款的。这个比例越高,执行的紧缩政策力度越大。存款准备金率变动对商业银行的作用过程如下:

  一、增长

  存款准备金率当中央银行提高法定准备金率时,商业银行可提供放款及创造信用的能力就下降。因为准备金率提高,货币乘数就变小,从而降低了整个商业银行体系创造信用、扩大信用规模的能力,其结果是社会的银根偏紧,货币供应量减少,利息率提高,投资及社会支出都相应缩减。反之,亦然。

  打比方说,如果存款准备金率为7%,就意味着金融机构每吸收100万元存款,要向央行缴存7万元的存款准备金,用于发放贷款的资金为93万元,倘若将存款准备金率提高到7.5%,那么金融机构的可贷资金将减少到92.5万元。

  二、制度

  在存款准备金制度下,金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款,必须保留一定的资金即存款准备金,以备客户提款的需要,因此存款准备金制度有利于保证金融机构对客户的正常支付。随着金融制度的发展,存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时,金融机构可用于贷款的资金增加,社会的贷款总量和货币供应量也相应增加;反之,社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。

  三、发展

  中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。超额存款准备金率是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。从形态上看,超额准备金可以是现金,也可以是具有高流动性的金融资产,如在中央银行账户上的准备存款等。2006年以来,中国经济快速增长,但经济运行中的矛盾也进一步凸显,投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长,保持国民经济健康、协调发展。

  上调背景

  一、原因

  1、因为流动性过剩造成的通货膨胀,上调准备金率可以有效降低流动性。2、因为美国的信贷危机,上调准备金率可以保证金融系统的支付能力,增加银行的抗风险能力,防止金融风险的产生。变化2007年7月19日,中国经济半年报发布。2007年上半年中国人民银行,中国经济增长率达11.5%,消费物价指数(CPI)则创下了33个月来的新高。一些银行当天即预测,紧缩政策已近在眼前。我国货币供应量多、贷款增长快、超额存款准备金率较高、市场利率走低。这一“多”、一“快”、一“高”、一“低”,表明流动性过剩问题确实比较突出。

  二、问题

  始自2003年下半年的这一轮宏观调控,一直试图用“点刹”的办法让经济减速,而今看来,这列快车的“刹车”效率似乎有问题。11.9%的增速,偏离8%的预期目标近4个百分点。中国经济不仅没有软着陆,反而有一发难收之势。

  上调目的

  一、旨在防止中国经济过热“加息属于意料之中,

  2007年第6次上调存款准备金率但加息和提高存款准备金率两大货币工具同时使用,这在本轮调控中还是第一次。”经济学家王小广接受新华社记者采访时认为,此次加息主要意图在于防止中国宏观经济从偏快走向过热。

  2007年一季度中国经济增长高达11.1%,呈现出多年所没有的快速增长。而一季度中国居民消费价格总水平同比上涨了2.7%,3月涨幅达3.3%,4月上涨达3%,经济界人士普遍认为当前存在一定通胀压力。亚洲开发银行中国代表处高级经济学家汤敏说,此次央行采取的这一系列措施是这几年来较大的动作,此举表明政府不愿让经济朝着过热的方向发展,而是更加注重经济发展的质量,促使经济又好又快发展。

  央行也表示,本次上调金融机构人民币准备金率和存贷款基准利率,旨在加强银行体系流动性管理,引导货币信贷和投资合理增长,保持物价水平的基本稳定。汤敏说,中国经济存在通货膨胀有抬头的风险。央行系列政策能做到“防患于未然”,有效防止通货膨胀,防止资本市场过热,防止过多的外汇流入,达到防止经济过热的目标。

  二、深层次引导百姓理财行为

  “由于流动性过剩等诸多矛盾的存在,中国经济中已存在资产价格增长过高,股票市场火热,物价上涨存在压力等现象,央行出台的组合政策能有效缓解这些矛盾问题,也能深层次地引导百姓理财行为。”中国人民大学教授赵锡军说。

  中国股市已经持续一年多的上涨,上证综合指数屡次创新高,百姓买股票、基金的热情空前高涨。央行今年一季度货币政策执行报告数据显示,前3个月投资股票开户数新增871万户,是2006年全年新增数的1.7倍。而购买基金的投资者也导致银行排队现象进一步加剧。不过,在股市火热的情况下,投资风险尤其值得注意。而国内股市的火热,“赚钱财富效应”也在加剧着市场的流动性。

  伴随着基准利率的调整,相关房贷利率也会上调,这将适当加大购房者的压力。不过,从五年以上贷款仅上调0.09个百分点和个人住房公积金贷款利率也上调0.09个百分点的幅度来看,购房者“负担”不会太大。而各家商业银行还会有相应优惠措施,更缓解了购房者的还款压力。

  经济影响

  一、与银行的关系

  在存款准备金制度下,金融机构不能将其吸收的存款全部用于发放贷款,必须保留一定的资金即存款准备金,以备客户提款的需要,因此存款准备金制度有利于 保证金融机构对客户的正常支付。随着金融制度的发展,存款准备金逐步演变为重要的货币政策工具。当中央银行降低存款准备金率时,

  2007年再度上调存款准备金率金融机构可用于贷款的资金 增加,社会的贷款总量和货币供应量也相应增加;反之,社会的贷款总量和货币供应量将相应减少。中央银行通过调整存款准备金率,可以影响金融机构的信贷扩张能力,从而间接调控货币供应量。超额存款准备金率是指商业银行超过法定存款准备金而保留的准备金占全部活期存款的比率。从形态上看,超额准备金可以是现金,也可以是具有高流动性的金融资产,如在中央银行账户上的准备存款等。

  2006年以来,中国经济快速增长,但经济运行中的突出矛盾也进一步凸显,投资增长过快的势头不减。而投资增长过快的主要原因之一就是货币信贷增长过快。提高存款准备金率可以相应地减缓货币信贷增长,保持国民经济健康、协调发展。

  存款准备金率与利率的关系:一般地,存款准备金率上升,利率会有上升压力,这是实行紧缩的货币政策的信号。存款准备金率是针对银行等金融机构的,对最终客户的影响是间接的;利率是针对最终客户的,比如你存款的利息,影响是直接的。简单的说,存款准备金率对社会的贷款总量和货币供应量有影响。提高存款准备金率,相应的减少了货币供应量,利率就会有上升,这样人们的CPI指数就会下降,最终的目的就是要降低通货膨胀率。

  二、抑制投资购房

  2010年10月11日,央行已将六家大型银行存款准备金率上调50个基点至17.5%,时间为2个月,此次是自5月份以来首次上调存款准备金率。这已经是今年第三次上调存款准备金利率。利率也从年初的15.5%提升至17%,离历史高位17.5%仅差0.5%。提高存款准备金率是商业银行与央行之间的事情,与普通居民关系不大;但这次可能会对房地产市场产生影响。具体体现在:如今房地产二次调控正在进行中,伴随着首付款政策的出台,商业银行可放贷金额的减少,也意味着银行房贷的进一步收紧。

  2010年12月10日,中国央行宣布,自12月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,达18.5%历史高位。这是央行年内第6次上调存款准备金率,亦是最近30天内第3次上调存款准备金率,频度密集属罕有。提高存款准备金率将进一步抑制投资性购房据国家统计局公布数据显示,8月CPI同比上涨3.5%,涨幅较7月份扩大了0.2%,而市预计9月份CPI还会上升,通货膨胀压力加剧,“链家地产”首席分析师张月认为,在目前CPI增速过快的同时,全民投资意愿将会有所加强,而此产生的投资行为也更容易作用到房产市场,存款准备金利率实施上调,对于回笼资金抑制投资性贷款从而抑制投资是一个抑制作用,在当前房产市场调控背景下,该效果也将事半功倍。近来房地产市场火热,央行提高存款准备金率间接收紧房贷存款准备金利率的上调是间接收紧房贷。

  最近三个月,市场有所回暖,尤其是九月份,更是屡创新政后日成交新高。而刚刚出台不久的二次调控政策,从资金上限制购房,各地首付款比例提高到30%,二套房严格执行首付不低于50%,利率1.1倍。而此时央行决定提高存款准备金利率对于房贷市场来说,银行可放贷资金进一步的减少也意味着放贷额度降低。从而限制了开发商贷款的额度,随着市场调控的深入,市场成交渐冷,开发商资金压力或许会在几个月后显现。

  业界看法

  国际金融市场动荡、外部对中国市场和人民币升值预期生变,这些都导致流入国内的资金流向出现逆转,“热钱”流出的苗头初现。根据央行网站21日最新更新的《金融机构人民币信贷收支表》,10月末金融机构外汇占款总额比9月末净减少248.92亿元。这是自2008年1月以来,金融机构外汇占款首次呈现月度负增长。

  外汇占款月度负增长确实罕见,此前,该现象在2007年12月份出现过,不过,业内人士猜测,那是由于当时财政部用特别国债购买外汇储备,注资信托网中投所致。不过,央行表示,10月份数据为初步数据。值得注意的是,外汇占款的负增长,也给予了货币政策更多的操作空间。丁志杰指出,外汇占款负增长在他看来是个好事情,可以由此看出外汇储备的增长是可逆的,而这种下降对控制由此造成的国内信贷规模增长和基础货币供应扩张也是有益的。赵庆明也说,央行外汇占款少增、不增甚至净减少,从央行货币政策操作角度看是求之不得的事。

  过去几年央行发行央票、不断上调存款准备金率,主要是为了对冲外汇占款,保持流动性的相对稳定。如果外汇占款持续减少,央行就存在下调存款准备金率的可能。而兴业银行首席经济学家鲁政委表示,总体看,货币利得财富条件并不会因为外汇占款的减少而发生大的变化,年底前不会下调存款准备金率,年内仍是诸如略微增加信贷额度、调整动态差别准备金率参数、减少公开市场回笼量为主的“微调”。

  这也印证了央行在日前发布的《2011年第三季度中国货币政策执行报告》中的表态,央行表示,健全宏观审慎政策框架,把货币信贷和流动性管理的总量调节与强化宏观审慎管理结合起来,并根据金融机构稳健经营状况和信贷政策执行情况对有关参数进行适度调整,继续实施差别准备金动态调整措施,引导并激励金融机构自我保持稳健和调整信贷投放,提升风险防范能力。

  政策效果

  第一,可以将金融机构分散保管的准备金集中起来,防止存款人集中、大量挤提存款而导致支付能力削弱,对经济金融产生破坏性影响,保证金融机构的清偿力和金融业的稳定;

  第二,用于调节和控制金融机构的信用创造能力和贷款规模,控制货币供应量;

  第三,增强中央银行资金实力,使中央银行不仅有政治实力,还有强大的经济实力作后盾。

  调整存准率的副作用

  虽然法定准备率的调整对社会货币供应总量有较大的影响,但很多国家尤其是西方国家的中央银行在实施货币政策时往往把重点放在再贴现率的调整和公开市场业务操作上。

  因为调整法定准备率虽然能带来在调整货币供应总量政策上事半功倍的效果,但它给社会带来的副作用也是很明显的。法定准备率的微小变动也会引起社会货币供应总量的急剧变动,迫使商业银行急剧调整自己的信贷规模,从而给社会经济带来激烈的振荡。尤其是当中央银行提高法定准备率时,导致社会信贷规模骤减,使很多生产没有后继资金投入,无法形成生产能力而带来一系列的问题。因此,各国中央银行在调整法定准备率时往往比较谨慎。

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